三氯蔗糖产业报告:产能/竞争格局/出口分析

相较于蔗糖、人工甜味剂成本低。通常情况下，甜味剂的性价比以‘甜价比’来度量，定义蔗糖的甜度为1，通过比较发现，相同价格下，人工甜味剂甜度均在蔗糖的10倍以上，人工甜味剂的加入可以大大降低饮料产品生产成本。其中三氯蔗糖甜价比约为3.3。

人工合成甜味剂已有六代，依次为糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜。糖精作为第一代甜味剂，其安全性目前广受质疑，由于其具有致癌风险，已被许多西方国家禁用。我国对糖精实行了定点生产、限产限销、总量控制；第二代甜味剂甜蜜素，由于含有致癌物质环己胺和二戊己胺，已被英美等40多个国家禁用。我国也对甜蜜素在食品中加入量做了严格限定。阿斯巴甜作为第三代甜味剂，安全性有一定的提升，但也曾经被FDA拒绝批准，且其热、碱稳定性差，不适用于苯丙酮尿症患者。第五代三氯蔗糖则整体表现较好。第六代纽甜尚处于导入期，市场份额占比较小。目前中国是全球最大的人工合成甜味剂生产国，国内市场主要仍是以甜蜜素和糖精等一二代人工合成甜味剂为主，三氯蔗糖等占比较小，其中三氯蔗糖占比4%。随着全球食品工业稳定增长，甜味剂未来市场需求有了保障基础。作为全球人工合成甜味剂生产国，我国未来甜味剂市场前景广阔。

三氯蔗糖现状

1.产能

2020年保守估计三氯蔗糖需求量约新增500吨，这部分新增需求主要靠金禾3000吨/年产能开工率提升补充。预计2021年金禾实业现有产能也无法满足市场新增需求，三氯蔗糖价格有望反弹。2022年底，新和成拟投产2000吨/年新增产能，届时或缓解需求紧张局面。

资料来源：公开资料整理

2.竞争格局

从全球三氯蔗糖竞争方面来看，英国泰莱是最早进行三氯蔗糖研发和批量生产的企业，2020年全球市场供给占比20%，国内占比最高的是金禾实业，为17%。但存在部分产能因环保等各种问题无法顺利释放的问题。目前三氯蔗糖价格在18-22万/吨，低于多数中小厂商成本。未来随着成本线压制和环保趋严，金禾实业市占率有望持续提升。长期看，当前市场参与者相对较多，随着成本高于市场价格的产能逐渐退出，三氯蔗糖的竞争结构将呈现逐步集中的态势。

出口状况

就中国三氯蔗糖进出口状况而言，我国是三氯蔗糖出口大国，进口规模较小，自2017年出口金额下降，2018-2020年我国三氯蔗糖出口金额基本稳定，2020年出口金额1.97亿美元，同比2019年减少200万美元左右。

数据来源：海关总署

随着科技的发展和消费意识的转变，人们对人工合成低热值、高甜度甜味剂的需求正在不断的增加，更为安全卫生、品质上乘、风味自然的产品势必取代老一代的产品，三氯蔗糖产品的这些特性，恰好满足了这一时代发展的需求。就中国三氯蔗糖主要出口来源省份分布来看，主要以安徽、山东为主，占比总和为57%左右，其中安徽最高，2020年产量为290万吨，约为6700万美元，山东排名第二，产量为205万吨。

数据来源：海关总署

三氯蔗糖甜味剂现在被广泛应用于各大饮料以及烘烤食品中，在美国、欧洲等发达国家应用最为广泛，在食品中添加三氯蔗糖不会使食用者肥胖，同时不会损害消费者的牙齿。我国是三氯蔗糖出口大国，出口主要地区是北美洲、拉丁美洲、亚洲和欧洲，总和占比超过95%，其中占比最高的是北美洲，为29.3%。美国是我国最大的出口国，占据中国蔗糖出口量的四分之一以上。